来源：期货日报

　　早上好
，先来看下重要消息。

　　国际油价开盘暴涨，交易员大量买入原油看涨期权

　　受中东局势升级影响 ，WTI原油周一开盘涨超6%
，报76.13美元/桶，随后涨幅有所收窄 。

　　交易市场也显示出交易员对油价飙升的担忧
。大量“价外看涨期权”被交易 ，意味着许多人在对冲油价进一步上涨的风险。其中成交量较大的期权是，如果油价在6月25日之前涨到85美元/桶以上就会获利的合约 。WTI原油的看涨期权与看跌期权之间的价格比值升至2022年3月以来最高
，当时俄乌冲突爆发
。

　　6月15日，伊朗连续对以色列发动导弹袭击。当天下午 ，伊朗发射“数十枚 ”导弹
，首次在白天发动袭击 。以军随后对伊朗西部数十个地对地导弹目标发动袭击
。

　　当晚，伊朗再次向以色列北部发射导弹 ，击中海法和特拉维夫
，多地发生火灾，致多人受伤。

　　截至目前 ，伊以冲突已持续三天
，紧张局势仍未得到缓和 。

　　德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos表示：“在最悲观的情形下，如果伊朗的石油供应完全中断且霍尔木兹海峡关闭 ，油价可能会升至每桶120美元以上
。
”

　　以总理：如伊朗放弃核计划 以色列愿停止行动

　　当地时间6月15日
，以色列总理内塔尼亚胡表示，如果伊朗接受美国提出的放弃其核计划的要求 ，以色列愿意停止其行动。他还表示：“当我们消除这些能力时，这一切就会结束
，我们一定会这样做 。”

　　美媒：特朗普称伊以“将达成协议 ”暂停冲突，但未提供任何细节

　　环球时报援引美国有线电视新闻网6月15日报道 ，美国总统特朗普当天在“真实社交
”网站发帖称
，伊朗和以色列“将达成协议”暂停冲突。

　　特朗普称：“伊朗和以色列应该达成协议，而且一定会达成协议
。 ”

　　特朗普补充说 ，目前正在进行多次通话和会谈
，而他将是促成这一协议的人，但特朗普并未提供任何细节。

　　此前 ，特朗普曾表示
，美国“与以色列针对伊朗的袭击无关
”，并警告伊朗如果其对美国进行报复 ，“美国武装部队的全部力量和火力将以前所未有的强度向你们开火” 。

　　此外
，特朗普表示，美国有可能会介入伊朗与以色列之间的冲突 ，愿意接受俄罗斯总统普京担任伊朗和以色列冲突的调解人
。

　　特朗普在周日接受美国广播公司采访时表示：“我们有可能会介入。 ”

　　他指出，美国“目前并未介入
” 。

　　中东股市大跌

　　昨日
，中东地区大多数国家的股市下跌
。

　　埃及股市表现最差，埃及EGX 30指数一度下跌7.7% ，随后略有回升
，指数内31只成分股全线下跌。据当地银行报价，埃镑兑美元汇率最低达到1美元兑50.6埃镑 。周末 ，以色列关闭了其最大的天然气田
，停止对埃及的供气，市场担心以色列天然气生产暂停会导致埃及出现燃料短缺
。

　　以色列股指上涨0.6% ，得益于防务公司Elbit股价上涨。沙特股市基准指数中的253只股票
，243只下跌 。不过，由于上周五油价飙升 ，沙特阿美股价上涨1.2%
，在一定程度上缓解了整体跌势
。

　　该地区的其他市场，包括科威特和卡塔尔股市也纷纷下跌。

　　今年以来 ，受油价波动、地缘政治不确定性和一些国家（包括沙特）财政压力拖累，中东各国股票市场的表现落后于全球市场 。上周末冲突升级推高了市场对黄金和美元等避险资产的需求。

　　原油还要涨？

　　东海期货能化分析师王亦璐表示
，本轮中东冲突升级与以往不同，2024年10月以色列打击伊朗 ，但目标不涉及核设施及能源设施
，而此次伊朗铀浓缩设施及炼厂遭受打击，使得中东局势短期降温的概率大幅降低
。此前美伊5轮谈判中 ，双方的根本分歧未得到解决
，上周末美伊和谈取消也表明短期谈判已陷入僵局，阶段性冲突升级及美国新增对伊制裁的可能性正在上升。

　　伊以冲突升级 ，引发市场对原油供给的担忧 。中辉期货能化分析师郭艳鹏表示
，伊朗当前原油产量约330万桶/日，出口量约130万桶/日 ，其中90%左右出口至中国
，约占中国原油进口总量的13%
。伊朗毗邻霍尔木兹海峡，该海峡是全球原油及油品运输的大动脉 ，每日原油及油品运输量约2000万桶，约占全球石油总贸易量的26.21%
，占全球石油总需求量的五分之一。

　　不过，郭艳鹏认为 ，伊朗供应中断的风险相对可控 。虽然6月15日以色列开始有选择性地袭击伊朗能源设施
，但造成的破坏有限，伊朗原油供应暂未受到影响
。此外 ，4月OPEC+已开始增产
，按计划到7月份累计增产约137万桶/日。OPEC+拥有约500万桶/日的闲置产能，增产速度可能进一步加快 ，美国 、加拿大
、巴西、圭亚那等国的产能也有50万~100万桶/日的增长空间 。

　　“中东冲突升级对原油供应的短期影响较大
，长期影响相对可控
。”王亦璐分析称，一是伊朗出口节奏此前已被打乱 ，大多数买家接收伊朗原油的节奏已大幅放缓。除非伊朗封锁霍尔木兹海峡
，否则后期伊朗供应减量可在3个月内被OPEC+增产弥补 。二是后期OPEC+增产速度有望加快，炼厂备货意愿回落 ，地缘风险溢价也会逐步回落
。

　　市场人士普遍认为，未来需重点关注中东局势进展。

　　齐盛期货能化分析师高健表示
，未来中东局势存在两种不同维度的风险层级 。一是冲突局限于伊以之间，未对周边国家及中东原油产出造成影响。在这种情况下 ，冲突对原油期货价格的影响预计持续1周左右
，盘面涨幅在5~10美元/桶
。二是伊以冲突进一步升级，冲突扩散至中东其他地区 ，原油产出面临中断风险。这种情况将对原油市场产生剧烈影响
，持续时间或超过1个月，油价波动空间不可控 ，可参考历史上中东战争时期的油价表现 。

　　“接下来油市的核心风险在于伊朗是否会封锁霍尔木兹海峡
。 ”郭艳鹏认为
，从当前态势看，上周末双方冲突已经开始缓和 ，国际社会呼吁双方展开谈判。短期双方大概率会控制冲突规模
，油价或在70~80美元/桶区间震荡 。随着冲突缓和，市场重回基本面定价 ，油价将挤出地缘风险溢价，价格中枢逐渐下移至60美元/桶左右
。从伊朗对霍尔木兹海峡的行动推演来看
，伊朗通过该海峡对美国 、以色列施压的可能性较大，但彻底封锁该海峡的概率较小。一方面 ，该海峡部分主权属于阿曼；另一方面
，沙特
、伊拉克、阿联酋等中东原油出口国与伊朗并无冲突，伊朗自身也需通过该海峡出口原油 ，且该海峡约83%的原油出口流向亚太地区
，封锁海峡对美国和以色列的打击相对较小 。因此，伊朗更可能有选择性地骚扰特定船只 ，或通过军事活动进行威慑
。

　　在高健看来
，尽管伊以冲突仍在持续，但国际社会也在积极采取措施为局势降温。德国外交部长表示 ，德国 、法国和英国准备立即与伊朗就德黑兰的核计划举行会谈
，以缓和中东局势；特朗普也表示可轻松促成伊朗与以色列之间的协议，结束这场冲突 。短期原油市场会集中关注中东冲突进展 ，对宏观和基本面的关注度降低
。