格力钛才是她赖在格力不肯退休的原因？

　　撰文：王鑫

　　来源：深蓝财经

　　董明珠的格力 ，又一次陷入了困境。

　　近日，格力钛新能源股份有限公司新增一则股权冻结信息
，其持有珠海广通汽车有限公司的价值18.06亿元的股权被冻结，冻结期限三年 。

　　这一冻结事件暴露出格力钛积重难返的财务困境——截至2024年6月 ，其总负债已达247.86亿元
，半年净亏损19.05亿元，资产负债率逼近100%。

　　这场危机的引线 ，早在2016年推进格力电器收购银隆新能源时就已埋下
，当年董明珠执意押注的新能源棋局，正面临全面引爆的风险
。

　　01

　　“铁娘子”的执念

　　格力钛前身是珠海银隆新能源 ，由魏银仓2009年创立
，专注于钛酸锂电池技术研发 、新能源整车制造及储能系统业务。

　　2016年的格力股东大会，堪称董明珠职业生涯少有的 “滑铁卢 ” 。当她抛出130亿收购银隆新能源的计划时 ，台下股东们用脚投票的场景至今历历在目
。有人当场质问：“空调卖得好好的
，为什么要跨界造车？” 更有小股东直言：“这是拿全体股东的钱去填一个未知的坑！
”

　　但董明珠是谁？那个在空调行业杀出血路的铁娘子，何曾被反对声吓退过。她坚持认为 ，新能源是打破格力增长瓶颈的关键 。

　　股东大会否决后，董明珠转头就自掏腰包入股银隆
，甚至拉上王健林、刘强东组局，当30亿真金白银砸下去时 ，她在发布会上放出狠话：“我今天愿意拿所有的资产投入到银隆中去”
。

　　2021年那场司法拍卖
，更像是董明珠的 “执念宣言 ”。当时，格力电器以18.28亿的的价格拍下银隆30.47%股权 ，并更名为格力钛新能源
，成为格力电器旗下控股子公司 。这引发业内议论：这哪是收购，分明是董明珠用格力的资本在圆自己的造车梦
。

　　谁能想到 ，这场被她视为 “二次创业
” 的豪赌
，四年后会出现18亿多股权遭冻结的狼狈局面。

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　　02

　　格力钛成“烫手山芋 ”

　　翻开格力电器的财报，截至2024年6月30日
，格力钛负债247.86亿，净亏损19.05亿 ，像座大山压在格力肩头。但比数字更刺眼的
，是钛酸锂技术路线的全面溃败 。

　　业内人都知道，钛酸锂电池就像个 “偏科生
”：安全性强得离谱 ，-50℃低温下还能正常工作
，循环寿命能达到3万次；但短板也致命——能量密度只有58-110Wh/kg，同期宁德时代的三元锂电池已经做到240Wh/kg。这就好比别人的电池能让电动车跑500公里 ，格力钛的车只能跑200公里
，搁谁会买？

　　更要命的是成本
。同样容量的电池，钛酸锂的造价是磷酸铁锂的3倍左右。当比亚迪、宁德时代靠着规模化生产把成本压到地板价时 ，格力钛还在为每吨原料多花不少钱发愁 。

　　数据来自DeepSeek
，仅供参考

　　根据2024年中报推测，格力钛上半年营收19.87亿 ，亏损却高达19亿，相当于卖1块钱货要亏0.95元
，这哪是做生意，分明是烧钱玩
。

　　格力钛自2021年被格力电器控股后 ，已累计亏损近50亿元
，成为格力电器最大的财务负担。

　　管理上的烂摊子更是雪上加霜 。魏银仓留下的7.8亿关联交易侵占案“黑洞”，像颗定时炸弹埋在财务报表里
。董明珠曾在股东大会上罕见吐槽 ，银隆原大股东“挖的坑太大 ”。可吐槽完还得格力自己填
，2023年底格力电器以10.15亿元继续增持格力钛24.54%股权，看似力挽狂澜 ，实则是用新坑填旧坑 。

　　2016年董明珠力推收购时
，银隆新能源客车年销量达6200辆，位居全国第三 ，但因技术路线固化和管理混乱
，2024年销量已跌出前10，预估市占率不足3%
。

　　03

　　董明珠成不了第二个雷军

　　现在的董明珠 ，像极了赌桌上输红了眼的玩家。格力钛提出 “双线策略
”—— 收缩汽车业务转向储能和工程车，完善内控抓回款 。

　　这或许是董明珠的体面退路
，但248亿负债就是悬在头顶的达摩克利斯之剑，每拖一天 ，利息就像滚雪球一样增加
。

　　令人唏嘘的是
，雷军曾经一句不经意的调侃被董明珠加码到10亿元赌注，虽然董明珠赢了这场赌局 ，却输掉了一个时代。

　　当小米凭借首款量产车型SU7跻身新能源市场前列
，雷军高调宣布的“人生最后一战”取得不错成绩时，格力至今未能摆脱“空调依赖症 ” ，空调占营收比例近78% 。

　　分析认为
，雷军的成功在于精准卡位时代浪潮，2010年押注智能手机 ，2013年布局IoT生态
，2021年All in造车，每一步都提前布局增量市场。反观董明珠 ，2015年追手机风口，2016年追新能源风口
，2020年追健康家电风口，却始终用制造业思维做创新业务
。

　　2015年做手机时 ，董明珠坚持开机画面必须是自己的照片；造车近10年后
，如今不得不宣布只做环卫车 、重卡
、公交车等各类工程车，理由是 “不跟家用车卷
”。这是碰的头破血流后的无奈撤退 。

　　曾经 ，董明珠的“制造业骄傲”令人尊敬
，但在跨界战场上，这份骄傲可能需要放下一些偏执 ，多一点对用户的敬畏
。

　　04

　　结 语

　　当年董明珠组团30亿入股珠海银隆时
，她个人举债投入高达23.4亿。按珠海银隆时任董事长孙国华的爆料，其中18.5亿来自格力外围的供应商集资平台 。

　　如今 ，格力钛深陷泥潭
，存在破产风险，董明珠9年前给自己埋下的雷 ，已到引爆边缘
。留给董明珠的时间，不多了。因此有网友认为
，“格力钛才是她赖在格力不肯退休的原因 ” 。

　　若此时离场，董明珠个人巨额投资将彻底蒸发；而留在格力董事长之位 ，则能持续调用格力资源为银隆输血
。

　　（文首图来源于视频截图）