?? 【博时市场点评6月25日】沪指年内新高，两市成交超1.6万亿

　　??每日观点

　　?? 今日沪深三大指数继续上涨 ，沪指创下年内新高
，创业板指涨幅超3%，沪深两市成交进一步放量至1.6万亿以上
。海外方面 ，昨日
，伊朗与以色列停火协议得到双方确认，大幅缓解了市场避险情绪 ，同时美联储意外释放鸽派信号
，若通胀可控不排除下月降息可能性，缓解了全球流动性收紧的担忧 ，对新兴市场资金面形成直接利好；国内方面
，9月阅兵既有传统武器装备参阅，还会安排新型作战力量参阅 ，体现我军适应科技发展和战争形态演变 、打赢未来战争的强大能力。国内国外的信息均指向风险偏好提升，近两日A股成交量较之前明显放大
，后续仍需关注中美经贸博弈，以及国内基本面在外需影响下的韧性情况 ，7月将进入中报披露期
，市场或仍将呈现震荡态势，配置上可关注科技+红利的哑铃结构以及业绩有改善的方向 。

　　??消息面

　　?? 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 ，从支持增强消费能力
、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力 、促进提升消费供给效能
、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措
。《意见》明确
，设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。健全投资和融资相协调的资本市场功能 ，推动中长期资金入市
，促进资本市场稳定发展 。

　　简评：当前，外需对经济增长的支撑作用趋弱 ，我国经济正加速向以内需为主导的增长模式转型
，消费已成为构建新发展格局的重要引擎，对拉动国民经济增长具有重大作用
。《意见》明确当前金融支持消费增长的方向和重点 ，全面构建支持提振消费的多层次金融服务体系，统筹协调各类金融资源
，有利于满足经营主体和消费者多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给 ，助力释放消费增长潜能。

　　?? 中国人民银行网站6月24日消息
，为保持银行体系流动性充裕，2025年6月25日 ，央行将以固定数量、利率招标 、多重价位中标方式开展3000亿元MLF（中期借贷便利）操作
，期限为1年期 。鉴于6月有1820亿元MLF到期，因此实现净投放1180亿元 ，这也是央行连续4个月超额续做到期MLF
。

　　简评：叠加央行开展的2000亿元买 断式逆回购操作
，6月中期流动性净投放总额达3180亿元。面对政府债发行高峰与同业存单集中到期等因素，央行持续释放稳流动性
、稳信心的政策信号 ，叠加财政支出加快、银行资金融出意愿较强等因素
，季末资金面整体可控 。后续货币政策或仍将保持适度灵活，并综合运用公开市场操作等多种货币政策工具 ，强化对实体经济的支持
。

　　??市场复盘

　　?? 6月25日，A股三大指数上涨。截至收盘
，上证指数报3455.97点，上涨1.04%；深证成指报10393.72点 ，上涨1.72%；创业板指报2128.39点
，上涨3.11%；科创100报1073.50点，上涨2.02% 。申万一级行业中 ，仅煤炭 、石油石化
、交通运输下跌
，跌幅分别为1.00%、0.57% 、0.21%；非银金融、国防军工
、计算机涨幅靠前，分别上涨4.46%、3.36% 、2.99%。3796只个股上涨 ，1221只个股下跌
。

　　??资金追踪

　　?? 市场成交额为16397.59亿元
，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报18220.06亿元，较前一交易日上涨 。

　　数据来源：同花顺 ，截至2025年6月25日
。基金有风险
，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用
、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利 ，也不保证收益 。基金的过往业绩并不预示其未来表现
。