?? 【博时市场点评7月2日】沪深两市调整 ，成交继续缩量

　　??每日观点

　　?? 今日沪深三大指数调整
，两市成交缩量至1.4万亿 。昨日ISM公布的数据显示，美国6月ISM制造业PMI指数为49 ，已连续四个月处于收缩区间
，主要受到订单和就业萎缩加剧拖累，美国制造业仍处于低迷的局面
。同时 ，在欧洲央行举办的会议上，美联储主席鲍威尔称不排除7月降息的可能性
，未来经济前景将决定政策走向，当前担忧的仍是特朗普关税政策对于通胀的影响。在中长期去美元化的趋势下 ，A股的资金面持续改善
，因此估值下行风险有限，市场所担忧的仍是中美经贸谈判的不确定性 ，且在全年经济增长目标实现难度不大的情况下
，三季度国内稳增长政策持续加码意愿仍有待观察，当前企业盈利改善情况也相对有限 ，因此短期市场或仍将维持震荡行情
，7月上市公司中报业绩将是影响市场的主要因素 。

　　??消息面

　　?? 中央财经委员会召开第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设 、海洋经济高质量发展等问题
。会议强调 ，要依法依规治理企业低价无序竞争
，规范政府采购和招标投标
、招商引资，着力推动内外贸一体化发展 ，持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系。要加强顶层设计
，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济 。

　　简评：会议凸显政策重心从“短期刺激”转向“制度优化+新增长点培育 ”。统一大市场建设有利于降低制度性交易成本 ，促进物流 、电商平台效率提升；海洋经济聚焦高端制造与绿色能源
，海上风电
、高端船舶制造等产业链或有望迎来长期政策红利
。对于A股市场而言，中长期可关注政策执行对区域经济协同和产业升级的推动作用 ，但同时也需规避低效产能领域。

　　?? 6月财新中国制造业PMI录得50.4
，高于5月2.1个百分点，与4月持平 ，重回临界点以上 。新订单指数反弹至略高于临界点水平
。生产指数亦重回扩张区间
，创近七个月来新高。

　　简评：财新PMI与官方制造业PMI（49.7%）间的背离收窄，印证中小企业景气度边际修复 。生产与新订单指数同步改善 ，反映内需企稳与供应链效率提升
。但另一方面
，新出口订单仍显疲软，与全球贸易收缩态势一致。结构上看 ，中游设备、消费电子等需求敏感型板块或相对受益于内需回暖，出口依赖型行业（如纺织 、家电）则仍需警惕外部关税风险 。

　　?? 7月1日
，国家医保局、国家卫生健康委联合制定并印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》正式公布
。《措施》在加大创新药研发支持力度
、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录、支持创新药临床应用 、提高创新药多元支付能力
、强化保障措施等5个方面提出16条具体措施，构建了创新药从研发源头到临床应用 ，再到多元支付的全生命周期的政策支持体系
，多项突破性举措引发关注。

　　简评：政策直击创新药研发痛点，通过“资金+数据
”双支持破解融资与效率瓶颈 。商业保险介入有望培育“耐心资本” ，降低药企融资成本；医保数据开放可减少研发盲目性
，加速靶点筛选
。未来商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，为创新药和创新医疗器械提供支付支持 ，同时也为医药行业带来更多发展机遇。中长期或利好具备原创能力的头部医药企业及创新药产业链 。

　　??市场复盘

　　?? 7月2日
，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3454.79点 ，下跌0.09%；深证成指报10412.63点
，下跌0.61%；创业板指报2123.72点，下跌1.13%；科创100报1053.75点 ，下跌1.97%
。申万一级行业中，钢铁、煤炭 、建筑材料涨幅靠前
，分别上涨3.37%
、1.99%、1.42%；电子 、通信
、国防军工跌幅靠前，分别下跌2.01%、1.96% 、1.94%。1885只个股上涨 ，3145只个股下跌 。

　　??资金追踪

　　?? 市场成交额为14053.62亿元
，较前一交易日下跌
。两融余额昨日收报18545.63亿元，较前一交易日上涨。

　　数据来源：同花顺 ，截至2025年7月2日 。基金有风险
，投资需谨慎
。基金管理人承诺以诚实信用
、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利 ，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现 。