2
、没有风险，里面的微乐麻将软件开挂教程黑科技 ，一键就能快速透明 。

3、上手简单，内置详细流程视频教学
，新手小白可以快速上手
。

4 、体积小，不占用任何手机内存 ，运行流畅。

微乐麻将软件开挂教程系统规律输赢开挂技巧教程详细了解请添加《》(加我们微)

1、用户打开应用后不用登录就可以直接使用
，点击微乐麻将软件开挂教程挂所指区域

2
、然后输入自己想要有的挂进行辅助开挂功能

3、返回就可以看到效果了，微乐麻将软件开挂教程辅助就可以开挂出去了
麻将外卦神器通用版

1 、一款绝对能够让你火爆辅助神器app ，可以将微乐麻将软件开挂教程插件进行任意的修改;

2
、微乐麻将软件开挂教程辅助的首页看起来可能会比较low
，填完方法生成后的技巧就和教程一样;

3、微乐麻将软件开挂教程辅助是可以任由你去攻略的，想要达到真实的效果可以换上自己的微乐麻将软件开挂教程挂 。

微乐麻将软件开挂教程辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧详细了解请咨询客服

1 、操作简单 ，容易上手;

2
、效果必胜
，一键必赢;

　　来源：创业邦

　　作者丨薛皓皓

　　6月30日，2025年的年中
，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程 ”）和沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“沐曦
”），同时向A股科创板递交招股书 ，开启了“IPO竞速大赛”
，争夺中国通用GPU第一股！

　　两家公司均为估值超200亿元的AI芯片独角兽企业，产品均为AI智算中心亟需的通用GPU芯片。它们均在前几个月开启上市辅导：摩尔线程于2024年11月开启上市辅导 ，沐曦于2025年1月开启上市辅导
。

　　值得一提的是
，另两家AI芯片独角兽企业壁仞科技和燧原科技比上述两家更早开启A股上市辅导，但至今未正式提交招股书。有市场消息称 ，壁仞科技将转而谋求港股上市
，燧原科技将在之后递交A股招股书，

　　上演“IPO竞速赛 ” ，是摩尔线程和沐曦不得不做出的抉择 。AI芯片是一个烧钱的行业
，巨额研发投入和持续亏损，使得两家公司需要资本市场持续输血
。

　　两家公司背后是一众知名投资机构 ，其中红杉中国
、联想创投等机构在这两家公司都下了注。

　　根据招股书，两家公司的产品仍然和英伟达的GPU产品存在着2代左右的差距 。并且根据IDC报告
，在国产AI芯片的国内市占率上，它们还需追赶华为昇腾系列 ，华为昇腾占有20%左右的市场份额（英伟达中国特供版占70%）
。

　　摩尔线程：英伟达全球副总裁创业
，拟募资80亿

　　中国GPU市场规模在AI催化下，正经历着一年翻一倍的高速增长 ，已从2020年400亿元增长到2024年超1600亿元。

　　摩尔线程由前英伟达全球副总裁张建中创立
，他在英伟达时负责整个中国区的业务 。2020年，他看到了中国AI产业的巨大机会 ，便和其他英伟达的同事一起在北京创立了摩尔线程
。

　　图源：

　　摩尔线程

　　张建中在英伟达并非主要负责研发工作
，而更专注于市场拓展业务，具备丰富市场拓展经验。曾在英伟达参与GPU架构研发的张钰勃担任CTO ，主导芯片研发工作 。

　　创立四年
，摩尔线程以每年研发一代GPU架构的速度迭代产品，依次推出了苏堤、春晓 、曲院和平湖
。这四代产品分别面向AI智算和消费级场景的具体产品 ，此外它还推出了KUAE2集群产品，支持万张GPU卡的同时训练或推理。

　　尽管迭代四代
，但是摩尔线程和英伟达的技术差距仍然是无法跨越的鸿沟 。公司最新公布第四代GPU平湖的S5000板卡，算力超过了英伟达的2020年发布的A100 ，但和后者2022年发布的H100仍有差距。

　　2023年
，摩尔线程被列入美国商务部的实体清单，限制其获得受美国出口管制的商品
、软件和技术
。

　　从营收来看 ，2022年、2023年 、2024年
，公司营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元
、4.38亿元，近三年营业收入复合增长率为209%。在净利润方面 ，虽然持续亏损中
，累计亏损超50亿元，但是亏损正在收窄 ，三年净利润分别为-18.39亿元、-16.73亿元 、-14.92亿元 。

　　从收入结构看
，2024年的3/4营收来自AI智算，其中AI智算的集群（比如KUAE2）营收近2亿元 ，占总体营收一半，AI智算的板卡占30%
。另外的1/4收入来自图形加速卡
，包括了桌面级和专业级。

　　在营收高速增长的同时，摩尔线程始终在研发支出上进行高额投入 ，近三年研发支出分别为11.16亿元
、13.34亿元、13.59亿元 。2024年
，研发支出是营收的3倍之多
。

　　对于本次募资，摩尔线程计划募资80亿元 ，主要用于支持研发新一代的AI训推一体芯片和自主可控图形芯片项目。

　　沐曦：AMD通用GPU总设计师创业
，营收暴增超4000%

　　相比于摩尔线程，沐曦显得更加低调 。创始人陈维良是一位具有20余年芯片研发经验的工程师 ，自2007年至2020年
，他曾担任AMD的全球通用GPU的总设计师，主导完成了15款高性能产品的研发和流片
。

　　图源：

　　沐曦公众号

　　同样在2020年 ，他同样看到了国内AI芯片的机会
，就和AMD的同事一起创办了沐曦，总部位于上海。

　　成立以来 ，沐曦把产品研发重心放于面向AI智算中心的AI芯片上，并未向摩尔线程一样
，研发多款图形渲染GPU 。

　　发展至今，公司推出了训推一体GPU和智算推理GPU两类 ，共5种型号产品
，这些产品主要用于支持AI大模型的训练 、推理等方面
。在图形渲染GPU方面，沐曦仅推出了一种型号产品。

　　沐曦并未公布产品的算力 ，但是它表示目前旗舰型号曦云C500的算力达到国内第一梯队水平 。

　　目前
，沐曦已实现了千卡集群的大规模商业化应用，正在推动万卡集群。并且 ，公司表示产品已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练
，GPU产品累计销量超过25000颗
。

　　和摩尔线程不同的是，沐曦并未被列入美国商务部的实体清单 ，不过公司表示其研发所用EDA
、IP和HBM采购自境外
，而美国政策对公司在这些方面产生不利影响。

　　在营收方面，沐曦近三年呈现出了爆发式增长 。2022年、2023年和2024年 ，沐曦营业收入分别为42.64万元 、5302.12万元
、7.43亿元，年复合增长4074%
。该增长率远远高于摩尔线程（三年复合增长209%）。

　　净利润方面
，近三年分别为-7.77亿元、-8.71亿元 、-14.09亿元 。三年累计亏损30亿元，小于摩尔线程
。

　　沐曦公布了今年一季度的财务数据 ，营收为3.20亿元
，亏损2.33亿元。

　　从收入结构看，沐曦营收依赖于训推一体的GPU板卡和GPU服务器 ，两者营收分别占比68.99%和28.29% 。今年一季度
，它的训推一体的GPU板卡营收占比高达97.55%
。

　　在研发投入方面，沐曦近三年的研发投入分别为6.48亿元
、6.99亿元和9.01亿元。它维持着高额研发投入 ，但是研发占营收的比重低于摩尔线程 。

　　本次上市
，沐曦计划筹集资金50亿元，用于新一代通用GPU的研发和产业化
。

　　估值都超二百亿 ，知名机构加持

　　两家公司成立时间相近
，IPO时间相似，而且他们都由众多明星投资机构加持。

　　摩尔线程成立以来 ，一共完成6轮融资 。2020年末，它获得了来自五源资本、红杉中国 、闻名投资及和而泰的天使轮投资。此后
，红杉中国和五源资本连续追加投资
。摩尔线程背后的其它知名机构包括深创投、国盛资本
、联想创投、腾讯投资等。

　　上下滑动可查看长图

　　根据招股书，最新估值约为246亿元 。

　　摩尔线程创始人张建中合计控制36.36%股权 ，为公司实际控制人
。深圳明皓 、国盛资本
、红杉资本分别持股4.98%、4.90%和4.79%。

　　对于沐曦而言
，它一共完成8轮融资 。2020年，它获得了和利资本和泰达科投的8000万元天使轮投资 ，此后和利资本多次追加投资
。它背后的其它知名投资方包括经纬创投 、红杉中国
、东方富海、招商资本 、葛卫东的混沌投资等。

　　上下滑动可查看长图

　　根据招股书
，按照最近一次外部股权融资对应的投后估值为211亿元 。

　　公司创始人陈维良持股22.94%，为公司实际控制人
。葛卫东及一致行动人合计持股7.48% ，经纬创投合计持股5.13%。

　　值得一提的是
，这两家公司背后有几家共同的投资方 。其中红杉中国是两家公司早期核心投资方，参与了两家公司数轮投资 ，分别持有沐曦和摩尔线程发行前4.19%
、4.79%的股份
，可能是此次IPO的大赢家
。

　　AI芯片股是A股市场的稀缺标的，目前涉及AI芯片概念的A股上市公司主要为海光信息和寒武纪。

　　这两家公司由于AI风口 ，使得其市值在近来年来大增 。海光信息在2022年8月上市首日市值为1470亿元，如今市值已达3200亿元
，市值翻倍；作为国内ASIC芯片第一股的寒武纪（ASIC芯片和通用GPU芯片为AI芯片两种类型），2023年市值为200亿元 ，最新市值已是2300多亿元
，两年涨了10倍。

　　根据IDC数据，从国内的国产AI芯片竞争格局而言 ，市占率最高的不是海光信息和寒武纪
，也不是摩尔线程和沐曦，而是华为
。

　　华为推出的昇腾910系列芯片 ，其单卡算力性能已经逼近英伟达上一代AI芯片H100
，而华为的AI智算集群产品CloudMatirx 384产品，搭载了384颗昇腾910C芯片 ，通过芯片间高性能的互联互通
，来突破单个芯片算力薄弱的局限，实现整体匹敌英伟达最新一代AI智算集群产品GB200的整体性能。

　　目前 ，摩尔线程和沐曦尚需在技术和市占率上追赶华为，不过从国内AI芯片行业发展而言
，和美国AI芯片的差距正在肉眼可见的缩小 。