7月3日 ，港股走弱
，截至发稿，恒指 、恒科指均跌逾1% ，科网龙头集体回调
，腾讯控股
、快手-W、哔哩哔哩-W跌逾1%，美团-W跌超2% ，阿里巴巴-W跌超3%
，小米集团-W跌4%，金山软件跌逾7% 。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘平开下探 ，场内价格现跌2．07%
。

　　有分析提示，港股科网板块估值已再度回到低估区间。截至7月2日
，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率PE仅22.5倍，位于上市以来14.59%分位点的历史低位水平 。

　　在国内经济复苏 、AI业绩催化预期以及更多优质企业赴港上市的背景下 ，港股科网方向下半年估值有望进一步提升
。

　　方正证券表示
，往后看，驱动本轮港股走强的因素并未出现反转 ，我国经济基本面韧性强
，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台 ，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场
，流动性环境整体较为友好 。今年南下资金主要流向港股AI
、新消费等核心资产，本身代表新兴产业发展趋势 ，并且具有一定稀缺性
，后续有望吸引资金进一步加码推动港股行情向好前进
。

　　交银国际也认为，港股近一阶段的运行态势主要体现为价平量缩的横盘整理格局 ，但量能势头似有从底部向上修复的积极趋势，仅待关键催化因素出现。考虑到当前市场拥挤度已回落至历史平均水平
，意味着港股，特别是科网方向仍具备相对充足的向上弹性空间 。

　　变局时刻 ，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类 017126）重仓“ATM”三巨头
，合计持有“阿里系 ”、“腾讯系
” 、“小米系”合计权重达61．06%，成为本轮港股科技行情的高效投资利器
。数据显示 ，本轮行情启动以来至6月末
，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，明显优于恒指
、恒科指同期表现 ，区间最大涨幅更是高达56．21%
，领涨弹性突出。

　　截至2025年6月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额5．94亿元 ，支持日内T+0交易
，不受QDII额度限制，流动性佳！

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理
。

　　数据来源：沪深交易所等。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年
，109.31%；2021年，-36.61%；2022年 ，-23.01%；2023年
，-24.74%；2024年，23.04% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数
，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者
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，基金投资有风险，基金投资须谨慎
。